兴证期货研究中心有色日报20180914.pdf

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水30元/吨，LME铜库存减7900吨，225125吨。进口窗口打开，海外铜陆续进入国内，现货升水承压向下。需求端美国制造业强劲，国内8月铜管开工率季节性走低，但预计9月将有所回升。整体看，全球显性库存持续下降，铜自身基本面不差，铜价有望继续回暖。仅供参考。

兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报平水，本周四电解铝社会库存下降3.1万吨至167.6万吨。供应方面，9月中铝贵州华仁铝业启动第四阶段12.5万吨电解铝产能，营口鑫泰、云南鹤庆等新增产能也投放在即，供给端预计会出现回升。需求方面，佛山铝棒加工费下调，南昌受发运影响，货源短缺，铝棒加工费有明显上调，其他地区维稳，华东、华南消费情况一般。成本端，近期山西氧化铝价格上涨至3350元/吨，河南氧化铝维持3340元/吨，贵州氧化铝价格小幅回调至3175元/吨。据SMM报道，美国铝业氧化铝日产量三季度下滑2%-3%，当前全球氧化铝供需尚未改变，氧化铝价格或呈现高位波动。总体来看，海外黑天鹅事件持续发酵，国内采暖季限产传闻不断，短期铝价维持震荡走势。仅供参考。