兴证动煤：近期下游电厂负荷偏高，库存较低，补库积极性较好，现货价格维稳运行；但随着先进产能持续释放，后期煤炭供给将逐渐增加，加之沿海煤炭运费大幅下挫，预计中长期煤价回落概率较大。建议投资者维持偏空思路，仅供参考。

兴证期货研发中心动力煤早报20180102.pdf