上周五国债期货早盘高开后偏强震荡，午盘跳水转跌，尾盘小幅收跌；现券方面，关键期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行0.9bp至3.1451%，IRS小幅上行。早盘央行进行400亿元7天期逆回购操作，净投放400亿元，大多数期限资金利率较大幅上行，资金面边际收紧；叠加午盘市场风险偏好有所提高，期债先扬后抑，区间震荡。整体看，期债仍在高位震荡。期转现暂无成交。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

兴证期货研发中心国债期货早报20190225.pdf