昨日国债期货早盘低开后拉升震荡走高，午盘偏强震荡；现券方面，关键期限国债收益率短降长升，其中10年期下行0.83bp至3.1196%，IRS微幅下行。早盘央行重启公开市场操作，进行200亿元7天期逆回购操作，净投放200亿元，大多数期限资金利率下行，资金面整体趋松；一级市场国债中标利率低于二级市场收益率，投标超过2倍，配置需求尚可，叠加市场风险偏好有所降低，期债走势强于现券，贴水幅度继续收窄，继续关注T1903反套机会。昨日期转现暂无成交。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注T1903反套机会，仅供参考。

兴证期货研发中心国债期货早报20190221.pdf