昨日国债期货早盘较大幅低开后震荡走高，午盘跌幅有所收窄。现券方面，5年期收益率上行1.56bp至3.3115%，10年期收益率上行4.29bp至3.5615%，IRS较大幅上行，早盘因国务院“积极的财政政策更加积极、稳健的货币政策松紧适度”和“保证融资平台的合理融资”的消息影响，短期内市场融资压力减弱和市场风险偏好有所提升，叠加隔夜美债收益率较大幅上行的利空影响，期债较大幅低开走弱，央行暂停公开市场操作，净回笼700亿元，大多数期限资金利率微幅上行，资金面维持偏宽松。操作上，长期投资者轻仓逢低做多，短期投资者做陡曲线或多TF空T持有，仅供参考。

兴证期货研发中心国债期货早报20180725.pdf