昨日10年期国债期货主力合约T1709合约报94.85元，跌0.27元或0.28%，成交34048手。国债期货T1712合约报94.88元，跌0.23元或0.24%，成交4118手。国债期货T1803合约报94.93元，跌0.17元或0.18%，成交65手。5年期国债期货主力合约TF1709合约报97.525元，跌0.125元或0.13%，成交7748手。国债期货TF1712合约报97.735元，跌0.145元或0.15%，成交1344手。国债期货TF1803合约报97.94元，涨0.02元或0.02%，成交0手。

    昨日国债期货早盘小幅低开后冲高回落，午盘跌幅扩大，尾盘较大幅收跌。现券方面，5年期收益率上行2.51个bp至3.5406%，10年期收益率上行2.5个bp至3.617%，IRS较大幅上行。昨日一级市场方面，上午发行的3年期国债中标利率为3.46%，低于二级市场，投标倍数为3.86，令早盘情绪相对较好，美联储维持利率不变符合预期，暗示9月可能开始缩表；央行进行7天期800亿元，14天期500亿元逆回购，利率持平于前期，净投放0亿元，资金面趋紧，短期资金利率小幅上行。

    操作上，长期投资者可逢低做多，短期投资者多TF空T（2:1）或轻仓多下季空当季操作，仅供参考。

兴证期货研发中心国债期货早报20170727.pdf