• 行情回顾

2019年废钢价格走高后转而下跌。上半年整体相对平稳，从6月末开始，废钢价格走高，于8月触及年内峰值后回落。从9月中旬开始，废钢价格企稳，高于年初水平。

截至2019年11月末铁水-废钢差平均值为280.57元/吨， 2019年较去年价差缩小391.21元/吨。螺废差值平均值为1529.16元/吨，较去年同期价差缩小460.63元/吨。

从全年价格运行来看，2019年废钢供应仍然偏紧。

• 后市展望及策略建议

废钢供应方面，2020年废钢供给按照行业趋势的发展持续放量，但其间受到部分问题干扰，例如基地的进项税发票难以取得等，将造成废钢供应紧张，此外进口废钢受阻也将很大程度上影响废钢供应。预计2020年废钢供给可达2.2亿吨。

废钢需求方面，2020年电炉新增产能将达3000万吨以上，电炉产能不断扩大，这将成为废钢消费增量的主要组成部分。根据测算，2020年废钢需求量可达2.82亿吨。

总体来看，2020年废钢将继续维持供应偏紧状态，国内供需缺口可达6000万吨左右。2020年我们预判钢材价格重心下移，废钢价格也将跟随波动，但由于自身强势的基本面情况，我们认为废钢价格支撑较强。

2020年废钢存在供需缺口——2020年兴证期货研发中心废钢年报.pdf