补栏大量增加,下半年价格承压
上半年鸡蛋价格走势较强,春节后山东现货从2.6元/斤的低点一路上涨至4.25元/斤,涨幅创近年来的新高。主要原因可能是非洲猪瘟导致猪肉供给出现缺口,带动了禽肉、鸡蛋价格上涨。上半年随着鸡蛋价格持续上涨,蛋鸡养殖利润也创下同期新高。养殖利润较高刺激养殖户积极补栏,鸡苗价格创下历史新高。4,5月份单月补栏量破亿,养殖户补栏的疯狂程度可见一斑。上半年后备鸡存栏量同比、环比均显著增加,这部分小鸡将给未来的蛋价带来明显压力,鸡龄结构的年轻化带给蛋价的压力将是长期的。
随着养殖户的补栏情绪达到顶峰,我们预计主力蛋鸡占比的底部拐点已经出现,后期主力蛋鸡占比将继续上升。鸡群的年龄结构将逐渐年轻化,这将增加鸡蛋的供应压力,从而对鸡蛋价格形成压制。需求方面,虽然非洲猪瘟导致对禽肉、鸡蛋的需求增加,但是我们认为影响是偏短期的。后期非洲猪瘟对鸡蛋需求的影响可能会逐渐稀释,鸡蛋需求可能会回归到正常的水平。
总的来看,从短期看,鸡蛋期现价格可能会在中秋行情中再次迎来一波上涨,但是从长期看,由于供应端压力逐渐显现,中秋行情过后鸡蛋价格可能会明显走弱。