内容提要

l  行情回顾

11月份，郑醇主力合约MA2101大幅走高，从月线看，开盘2013，收盘2274，最高2351，最低1985，涨跌幅+12.97%。现货方面，11月份，内地甲醇市场先涨后跌；沿海甲醇市场低开高走。

l  后市展望

国内供应方面，由于今年天然气尚不紧张，且目前甲醇生产利润有所修复，预计12月国内产量持稳，难见大面积检修，国内产量预估值在580万吨；进口方面，非伊朗货源依旧紧张，但伊朗装置情况目前尚可，预计12月进口量预估值在110万吨附近；需求方面，12月传统需求进一步转淡，但MTO检修不多，预计12月甲醇需求量维持在680-690万吨。结合供需看，12月港口去库难以延续，内地库存变化不大。11月份甲醇价格上涨主要是国内气头检修预期，外盘装置检修以及港口去库，目前看这些前期利多因素已有所消化，期价进一步上涨动力有限，结合甲醇供需情况看，预计12月甲醇整体震荡为主，重点关注伊朗装置变动。

l  策略建议

建议观望。

l  风险提示

暂无。

甲醇震荡为主，关注伊朗装置情况——兴证期货研发中心甲醇12月报.pdf