TA&EG装置检修增多，8月供需继续弱改善

　　行情回顾

　　全球需求复苏但有反复，7月原油呈现横盘。7月聚酯减产传闻较多，TA在恒力5#落地后，偏弱运行；EG因装置检修增多而略有反弹。

　　后市展望

　　从往年坯布成交和库存变化数据看，8月下旬有望逐步迎来冬季纺服需求，虽然目前聚酯库存仍略偏高，有一定联合减产预期，但考虑需求季节性走高的预期，8月聚酯负荷仍预估维持高位。

　　供应端来看，TA部分装置预报检修，从已预报检修测算，8月下旬前，库存或能小幅去化，但全月预计仍累5万吨上下库存，目前逸盛装置没有兑现检修，若逸盛能检修，则库存有望小幅去化。

　　EG方面，目前国内负荷维持低位，新杭、远东联兑现检修，华鲁降负，目前库存小幅去化，前期听闻8月恒力有检修计划，若兑现，则8月库存去化幅度有望放大。新装置方面，中化泉州等新装置试车推后，供应释放或推迟至9月。

　　策略建议

　　TA、EG供需环比改善，但若逸盛、恒力没有兑现检修，则改善程度有限，TA、EG向上驱动力度有限。仍建议TA、EG继续观望。

兴证期货研发中心PTA&MEG月报20200803.pdf