行情回顾

9月A股市场整体走势为冲高回落，最终小幅收涨，走势符合我们此前的预期。上半月在央行降准以及中美贸易摩擦有所缓和的情况下，指数出现反弹；之后由于8月经济数据较弱，叠加指数接近前高位置，市场存在获利止盈心态，行情出现调整。9月行业板块方面涨跌参半，分化明显，其中电子、通信及计算机领涨，有色金属、国防军工及农林牧渔领跌。

三大期指9月集体收涨，IF1910合约上涨0.54%，IH1910合约上涨1.43%，IC1910合约上涨2.13%，三大期指走势与其对应的现货指数走势一致，IC走势强于IF及IH。

后市展望

从9月公布的数据来看，我国经济仍处于探底阶段，同时短期外盘波动较大，对A股有一定负面影响。不过我们仍然看好股指中长期走势，首先国内货币政策面维持宽松，近期央行降准，市场流动性充裕；其次三大指数估值均处于相对低位，特别是中证500估值水平较低，指数处于较好的配置时期；此外近期海外资金维持大幅流入，陆股通9月总流入达到年内最高的647亿，超过年初1、2月的水平，外资的持续流入对行情走势起到支撑作用，并对市场情绪有着积极影响；故整体来看，我们认为指数10月走势震荡企稳，并对中长期走势仍然看好，期指方面预计IC相对较强，建议投资者前多持有。

策略建议

前多持有。

风险提示

中美贸易摩擦升温，政策支持不及预期，经济大幅下行。

市场震荡企稳-兴证期货研发中心股指期货10月报.pdf