结构性机会仍存 期指逢低做多

内容提要

l  行情回顾

10月共17个交易日，沪指震荡走高至3400点上方，月末受资金面紧张影响承压回落，整体保持震荡中枢上行的趋势，家电、白酒、医药等价值蓝筹重回市场风口，周期板块则继续回撤。纵观十月行情，长假节后市场情绪有所回暖，叠加十九大维稳预期，及三季报披露显示企业盈利依旧向好，市场正面因素偏多。从走势分化来看，各大行业涨跌不一，消费板块延续强势，周期板块领跌，保险、酒类、家电、机场等行业领涨，煤炭、券商、贵金属、造纸板块领跌。最终，10月上证综指涨44.40点涨幅为1.33%至3393.34点，沪深300指数连续6月收涨，涨170.22点涨幅4.44%至4006.72点。

l  后市展望及策略建议

从基本面分析，宏观经济L型韧性较强，未来下行风险有限。政策面上，十九大继续释放偏暖信号，供给侧改革的龙头企业、消费升级、环保、新兴产业以及国企改革主题将有所受益，三季度报披露显示盈利持续改善才是A股长期向好的重要依据。资金面保持紧平衡，预计后续金融监管政策将出台，加上全球过去施行的宽松货币政策有望继续收紧，预计将对权益类资产估值有所压制。综合来看，目前股市基本面仍有企业盈利支撑，3400点附近虽震荡整固，但缩量下跌的空间有限，整体震荡中枢上升的趋势不改，仍有结构性机会，机会仍大于风险，建议继续股票多头思路配置，板块方面建议业绩稳健的金融及电子、医药等大消费板块，我们坚定看好。热点主题可关注新能源汽车、环保及国企改革板块。期指合约基差再度走扩，有基差修复空间，现货下行空间有限，建议保持多头思路，逢低吸纳。仅供参考。

结构性机会仍存 期指回调可低吸-兴证研发2017理财股指期货11月报.pdf