内外背离

内外糖价出现背离。虽然近期美糖价格持续上涨，但是郑糖期货价格上涨乏力，减仓回落。从基本面看，最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。目前甜菜糖厂全部开榨，生产进入高峰，另外广西出现大幅减产的概率较低。另一方面，进口政策也存在不确定性。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化。总的来看，郑糖上涨仍需等待新的利多驱动，仅供参考。

内外背离--兴证期货研究中心白糖周度报告20201026.pdf