冲高回落，中长期仍有压力

上周盘面冲高回落。此轮上涨的主要原因是前期糖厂销售较好，目前库存较低。另一方面，进口许可证发放之后加工糖产量明显回升，预计后续加工糖产量可能会继续维持同比增加的趋势。国储在年底前后也有出库的可能，下半年糖源供应更多元化。总的来看，库存偏低，短期糖价有上涨的基础，但由于下榨季国内大概率不减产，糖价缺乏走牛的基础。

兴证期货研究中心白糖周报20190819.pdf