震荡走弱

上周盘面偏弱震荡。外盘震荡走低，印度、泰国连续两个榨季产量处于历史高位，国内库存较高，有较大的出口需求，对美糖形成压制。

国内方面，原糖下跌拖累国内糖价，郑糖偏弱震荡。但

目前部分糖厂走货较好，库存偏低，糖厂挺价意愿较强。同时进口关税依然较高，对糖价形成支撑。另外目前仓单较少，关注后期9月持仓变化。另一方面，后续还会有进口糖到港，国储也大概率出库，下半年糖源供应更多元化。总的来看，库存偏低，糖厂挺价意愿较强，但后期其他糖源供应增加，新的一批进口糖将陆续投放市场，关注郑糖反弹力度。

兴证期货研究中心白糖周报20190722.pdf