下跌不顺畅，油脂暂观望--兴证期货研发中心油脂周报20190722.pdf

中美贸易冲突有所缓和，但改善空间不大，后期中国进口大豆成本将大幅走高对价格利多。近期美国大豆主产区改善，但天气炒作将导致后期价格变动较快，需要关注。国内豆油库存小幅下降至142万吨，在下半年消费旺季逐步到来，豆油库存可能出现下降，短期豆油价格维持低位震荡。马来西亚棕榈油行业进入增产周期，需求转弱，期末库存降幅低于预期。国内棕榈油短期需求偏弱，库存小幅下降但仍维持高位，随着消费旺季预期的到来，棕榈油价格可能止跌。