短期有反弹的可能，下行趋势不变

上周现货价格持稳，盘面维持震荡，周五开始企稳反弹。从短期看，央行降准，市场氛围或有所回暖，盘面有继续反弹的可能。从中长期看，国内糖价仍处于下跌周期中。近期广西开机率逐步上升，由于今年甘蔗价下跌较少，糖厂有资金压力。虽然糖厂可以通过贷款缓解资金压力，但是由于前期市场看空的氛围较浓，且去年榨季前期囤货惜售的策略并不成功，因此糖厂可能会选择积极走货，这可能会对现货构成压力，不过这很难扭转下跌的趋势，关注今年的销糖率。操作上，建议暂时观望。

兴证期货研究中心白糖周报20190107 .pdf