内容提要

• 行情回顾

上周我们认为不锈钢价格会受到需求压制，小幅回落，实际不锈钢价格的确继续下跌。304冷轧无锡地区报价周降150元/吨，佛山地区报价周降200元/吨；304热轧无锡报价周跌150元/吨，佛山地区报价周跌200元/吨。不锈钢社会库存继续累积，环比增加1.84%；其中无锡地区环比上升0.90%，佛山环比上升2.99%；300系总库存环比上升2.34%，下游成交佳。原料方面，伦镍周下涨515美元/吨，沪镍周微跌2080元/吨，电解镍现货周跌3130元/吨，高镍铁周涨30元/镍点；高碳铬铁报价周涨50元/基吨。

后市展望及策略建议

上周沪镍出现小幅回落，市场做多情绪有所释放，不锈钢价格也出现下调。供应方面，国内钢厂盈利下降，镍铁价格继续上涨，部分钢厂出现亏损，供应或出现减量。原料端，进口镍供应仍有较大缺口，长期仍有上涨动力，短期震荡调整；铬铁下游需求好转，本周持稳。在下游需求没有好转情况下，库存累积明显，钢贸商实际接货压力较大。本周临近月底，钢贸商或降价出货，预计本周不锈钢价格将继续弱势震荡，但钢价仍会受期镍波动影响，仅供参考。

需求不佳，低价出货压制钢价-兴证期货研究中心不锈钢周报20190826.pdf