行情回顾：

上周上证指数收于3486.56，周跌0.11%，深证成指收于14417.46，周涨1.47%，创业板指收于3113.26，周涨2.62%。行业板块方面，电气设备和家用电器领涨，钢铁和采掘领跌。

三大指数方面，沪深300指数周涨0.46%，最终收于5134.15点；上证50指数周跌0.60%，最终收于3481.86点；中证500指数周涨0.03%，最终收于6527.86点。

股指期货方面，IF2105、IH2105和IC2105周度走势分别为0.41%、-0.65%和-0.15%。基差方面（现货-期货），截至上个交易日，IF2105、IH2105和IC2105主力合约基差分别为-8.05、-4.14和-7.34。

后市展望：

上周A股走势震荡，振幅收窄，股指期货方面，IH相对较弱，整体基差表现平稳。

海外方面，上周美股涨跌不一，其中纳指小幅上涨，道指和标普500指数连跌两周。目前海外市场不确定性较高，一方面美联储因为通胀的走高存在货币收紧的预期，美联储公布的4月货币政策会议纪要显示，部分官员首次表示了未来讨论缩减购债规模是合适的态度；另一方面美国经济仍在复苏进程当中，企业盈利上行对市场仍有支撑。对于国内投资者来说，近期美股大幅波动，但是A股走势平稳，表现了较强的抗跌性，但后期仍需要谨防外围市场的高位大幅波动对国内情绪面的影响。

国内方面，经济基本面依然维持复苏，但改善动能有所减弱。我国4月固定资产投资增速环比出现下行，但两年同比增速依然小幅上升，制造业加速回暖。我国4月消费数据不及预期，两年平均增速和环比增速均出现下滑，显示出居民消费意愿依然不强。此外虽然我国4月出口依然表现强劲，但是未来随着海外疫苗接种的推进和供应的逐步恢复，我国出口增速或存在边际转弱的可能。整体来看，目前我国经济环比一季度仍有改善，企业盈利仍处于上行周期，再加上货币层面依然平稳，股指依然存在阶段反弹动力。

资金方面，两融余额和陆股通均保持流入趋势。上周陆股通仅有三个交易日，截至上周五，陆股通资金周度净流入4.75亿，其中沪股通净流出12.26亿元，深股通净流入17.01亿元。上周陆股通资金连续第六周保持流入趋势。近期美股市场波动加大，而国内市场则表现出较强抗跌性，我们预计短期外资风险偏好维持高位，持续流入趋势不变。

整体来看，目前海外市场处于高位震荡阶段，虽然近期A股表现较强抗跌性，但是仍需要警惕投资者情绪波动带来的影响。国内方面，未来国内经济复苏动能存在放缓的可能，但目前经济依然环比一季度改善并且货币政策保持平稳，我们认为企业盈利仍处于上行阶段，股指依然存在阶段反弹动力。仅供参考。

策略建议：

区间偏多操作为主。

风险提示：

       外部风险升温、政策大幅调整。

股指震荡偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20210524.pdf