• 行情回顾

上周上证指数收于3196.77，周跌0.54%，深证成指收于12935.7，周跌1.37%，创业板指收于2627.84，周跌1.3%。行业板块方面，国防军工和休闲服务领涨，银行和通信领跌。

三大指数方面，沪深300指数周跌0.86%，最终收于4505.59点；上证50指数周跌0.87%，最终收于3158.29点；中证500指数周跌0.96%，最终收于6283.98点。

股指期货方面，IF2008、IH2008和IC2008周度走势分别为-1.36%、-1.19%和-1.54%。

• 后市展望

上周A股市场冲高回落，最终周度小幅收跌，其中周五市场在获利盘止盈和外部不确定性升温的扰动下跌幅较大。

目前随着市场的上涨，重要股东在二级市场的减持金额和减持意愿都有着明显提高。截至上周五，A股上市公司的重要股东7月份已经累计在二级市场减持超过800亿元。在目前还有一周的情况下，7月的减持金额已经大幅超过今年上半年任何一个月。而科创板在运行一周年后也迎来减持潮，预计未来A股上市公司重要股东的减持仍将给市场带来压力。

此外上周外围不确定性再次升温。继7月中旬美国签署“香港自治法案”和进一步对华为进行限制外，上周美国要求关闭我国驻休斯敦的总领馆，我国外交部随即表示强烈谴责并宣布关闭美国驻成都总领馆。中美之间摩擦的升温对市场风险偏好产生较大的打压，上周陆股通资金为连续第二周净流出，并在上周五创出历史第二高的单日流出记录。

虽然短期市场受到减持压力和外部不确定性升温的影响，继续维持阶段性盘整，但中长期来看支撑A股上涨的主要逻辑，即“国家重视、经济持续复苏和财富搬家效应”依然没有改变。所以我们认为短期A股市场或继续维持区间震荡，但中长期上涨趋势没有改变。建议投资者前多谨慎持有，仓位较重的投资者需注意市场波动风险。仅供参考。

• 策略建议

前多谨慎持有。

• 风险提示

               外部风险升温、政策大幅调整。

市场维持盘整-兴证期货研发中心股指期货周报20200727.pdf