• 行情回顾

上周上证指数收于2919.74，周跌0.38%，深证成指收于11251.71，周涨0.64%，创业板指收于2206.76，周涨1.86%。行业板块方面，休闲服务和传媒涨幅较大，建筑装饰和农林牧渔表现较差。

三大指数方面，沪深300指数周涨0.05%，最终收于4003.08点；上证50指数周跌0.42%，最终收于2884.12点；中证500指数周涨0.11%，最终收于5591.49点。

股指期货方面，IF2006、IH2006和IC2006周度走势分别为0.4%、-0.12%和0.89%。

• 后市展望

上周初市场表现较好，A股出现连续上涨，并创下3月下旬以来的本轮反弹新高，周五在隔夜美股大幅下跌的情况下，市场大幅低开，但最终震荡回升，表现出较强韧性。

经济数据方面，我国5月份CPI为2.4%，同比涨幅继续回落，PPI环比下降0.4%，降幅收窄，数据显示需求处于弱势复苏，生产恢复相对更快。此外中国5月新增人民币贷款和社融规模继续向好，M1增速快速上行，M2同比持平，数据显示整体货币维持宽松，投资复苏趋势较好。

上周五证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，6月15日开始，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。本次改革将带来一系列规则的变化，包括放宽涨跌幅比例等交易规则的改变，我们预计未来市场活跃度将得到进一步提升，相关板块短期情绪将得到改善。

我们认为未来外部不确定性仍将是影响行情的关键变量。上周四美股大幅下跌，道指跌近7%，其背后的主要原因在于市场认为目前的反弹未能反应出美国遇到的短期经济衰退问题，以及对可能出现的第二波疫情冲击的担忧。虽然上周五A股低开后拉起，显示出较强的韧性，但是如果外围市场出现连续调整，A股独自走强的概率仍然较低。再加上周末北京新发地市场再次出现疫情，虽然仍处于可控状态，但对相关地区的经济活动以及市场情绪仍有一定负面影响。

整体来看，我们认为目前国内经济仍在持续恢复，但外围市场的不确定性将制约市场整体的风险偏好，A股市场仍然处于震荡走势之中。目前指数接近震荡区间上沿，需要注意短期可能出现的回调风险。

• 策略建议

前多适量逢高止盈。

• 风险提示

               全球新型肺炎疫情升级、海外市场大幅回调、中美摩擦超预期。

外部压力加大-兴证期货研发中心股指期货周报20200615.pdf