内容提要

• 行情回顾

上周股票市场震荡走低，量能继续缩减，沪指最终收于2827.80点，周跌2.45%。深成指收跌3.79%，创业板指周跌4.56%，行业板块多数收跌。国内外风险偏好有所分化，两融余额继续回落，北上资金有所回流。

三大期指集体收跌，IC跌幅略大。IF1906周跌1.58%，IH1906周跌0.84%，IC1906周跌4.17%，合约波动率小幅回升。从量能来看，成交量有所回落，但持仓小幅增加。从基差来看，IC期现价差及远近月价差处于偏弱水平，市场情绪维持谨慎。

• 后市展望及策略建议

本周我们预计股指维持弱势震荡。首先，本周即将发布的宏观数据预计偏空，预期将继续修正。同时，海外市场的不确定性因素仍然存在，中美摩擦短期难有缓和迹象，人民币汇率走低。另外，股指期货持仓增加及价差维持低位显示预期维持偏弱水平，避险情绪继续升温。不过资金面相对利多，全球货币政策逐渐宽松的预期支撑海外股市有所反弹，央行亦表示如果中美贸易摩擦升级，中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率。综上，我们维持短期风险偏好低位的判断，预计股指维持弱势震荡格局，IH相对较强，建议以对冲思路为主，关注远近月反套机会。仅供参考。

缩量下探后 维持弱势震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20190610.pdf