内容提要

• 行情回顾

上周市场震荡走低，失守2600点，沪指最终收于2598.87点，下跌2.90%，成交量能有所减少。深成指收跌2.78%，创业板指下跌1.89%。行业板块多数收跌，仅有综合、轻工制造、纺织服装及通信收涨，银行、非银金融、食品饮料及传媒领跌。三大指数集体下跌，市盈率小幅回落。市场情绪较为平稳，但避险情绪仍较重，沪股通及深股通资金小幅流入，两融余额略有回升。

三大期指集体下跌，其中IH跌幅较大，IC跌幅较小。市场风险偏好略有回升，期指合约持仓有所减少，其中IH减仓幅度较大。从期指基差来看，合约期现价差震荡偏强，IF合约延续在平水附近震荡，IC合约贴水小幅收窄，IH合约升水略有走扩，市场预期并未明显转弱。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值延续反弹。

• 后市展望及策略建议

综合来看，周末政策面继续释放利好，国务院常务会议要求加大金融支持，缓解民营和小微企业融资难融资贵问题，证监会松绑再融资，请增发、配股、非公开发行股票从18个月融资间隔限制缩短至6个月，证监会、财政部、国资委联合发布上市公司回购股份意见，简化实施回购的程序，上市公司股价低于其每股净资产，或者20个交易日内股价跌幅累计达到30%的，可以为维护公司价值及股东权益进行股份回购。另外，三季度货币政策执行报告重点提出，流动性管理目标由“合理稳定”转向“合理充裕”，“去杠杆”转向“稳杠杆”。上周股票市场缩量回落，但风险偏好继续修复，市场预期并未明显转弱，预计仍有反弹空间，建议期指前多继续持有，IC反弹偏强。仅供参考。

政策利好频出 期指仍有反弹空间-兴证期货研发中心股指期货周报20181112.pdf