上周两年期国债期货主力合约TS1812下行0.04%收于99.49元，五年期国债期货主力合约TF1812上行0.03%收于98.08元，十年期国债期货主力合约T1812上行0.21%收于95.32元，十年期国债期货主力合约增仓5616手，现券方面，主要期限国债收益率出现程度不一的下行，其中2年期下行0.51bp至3.0328%，5年期下行3.62bp至3.3602%，10年期下行1.73bp至3.5658%，大多数活跃券基差上行。上周国债期货震荡走高。上周一期债在预期金融数据偏利空和前期获利盘止盈的影响下，期债偏弱震荡，周二至周四在股市较大幅走弱导致市场避险情绪升温、降准实施资金面维持平稳偏宽松、公布的原口径社融数据偏低、一级市场需求边际增加和物价数据基本符合预期的利多影响下，期债震荡走高创2个月新高，并带动现券收益率下行，周五公布的投资和三季度GDP等经济数据虽然略偏利多，但股市底部较大幅反弹，令期债盘中冲高回落，由涨转跌。

从经济基本面来看，本周无重要经济数据公布，上周公布的经济数据整体继续走弱，但前期政策的出台令市场对未来经济下行压力的预期有所缓和；从政策面看，发布商业银行理财子公司新规征求意见稿和个税新规征求意见稿；从资金面来看，本周公开市场有300亿元资金量到期到期压力小，预计资金面维持平稳偏宽松；从供需来看，本周三将续发各390亿元1年期和10年期国债发行，地方债特别是专项债发行在10月底完成，利率债供给压力将边际缓和，观察国债需求是否继续边际好转。本周期债可能在获利盘止盈和避险情绪有所降温的影响下小幅震荡走弱。操作上，长期投资者前多持有，短期投资者关注日内波动或暂观望，仅供参考。

获利盘止盈或带动期债小幅震荡走弱-兴证期货研发中心国债期货周报20181022.pdf