内容提要

l  行情回顾

上周股票市场冲高回落，各大指数普跌，沪指最终收于2702.30点，收跌0.84%，成交继续低迷。深成指收跌1.69%，创业板指周跌0.69%。行业板块多数收跌，仅有国防军工、农林牧渔、煤炭、计算机及电力设备收涨，家电、电子元器件、轻工制造、建材领跌。三大指数集体走弱，市盈率延续走低。市场资金观望情绪较重，沪股通及深股通流入步伐暂缓，上周分别净流出，同时两融余额继续走低。

三大期指集体收跌，其中IC跌幅略小，IF跌幅较大。从期指持仓及成交量能来看，市场避险情绪有所上升，三大期指持仓均有所走高，尤其IF及IC增仓明显。从期指基差来看，IF及IH期现价差震荡偏强，IC合约近月贴水小幅收窄，远月贴水有所走扩。

l  后市展望及策略建议

综合来看，上周受到全球贸易局势及外部市场波动干扰，股市避险情绪上升。资金面上，大多数期限资金利率上行，资金面略趋紧。基本面则多空交织，财新PMI表现疲软，进出口数据好于预期，而国常会明确社保改革总体上不增加企业负担利好企业。本周市场将继续重点关注外部贸易局势及多项经济数据公布，市场避险情绪较重，预计股指维持低位震荡格局，建议期指暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

避险情绪上升 股指低位震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20180910.pdf