内容提要

• 行情回顾

上周股市缩量反弹，指数普涨，沪指最终收于2729.43点，收涨2.27%，成交再现地量。深成指收涨1.53%，创业板指周涨1.10%。行业板块多数收涨，非银金融、银行、食品饮料、医药行业领涨，综合、纺织服装、农林牧渔、煤炭行业领跌。三大指数集体反弹，市盈率小幅回升。

三大期指集体超跌反弹，其中IC涨幅略小，IH涨幅较大。从期指持仓及成交量能来看，市场避险情绪仍然较重，IF持仓继续走高，IC持仓仍处相对高位。从期指基差来看，期指期现价差震荡偏强，IF及IC合约贴水收窄，IH合约维持平水状态震荡，但合约远-近价差略有走弱。从市场风格来看，上周金融板块领涨，IC/IF、IC/IH、IF/IH比值延续走低，IC/IH主力合约比值继续处于2以下。

• 后市展望及策略建议

综合来看，股指在上半周出现超跌反弹，一是由于人民币汇率有所企稳，二是险资加仓蓝筹股，金融板块领涨大盘超跌反弹。从市场量能来看，两市成交量持续低迷，上周三及周五均地量成交，市场短期波动率继续走低，期指IF及IC持仓维持高位，短期做多情绪略有回升但观望情绪仍然占优，市场维持低位震荡格局。本周从消息面来看，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”，显示央行稳定汇率的信心和决心，美联储主席上周表态偏鸽，有利于人民币汇率企稳及A股情绪修复，加上市场短端利率下半周有所回落，预计股指震荡偏强，前期因汇率担忧而超跌的低估值行业有望迎来一轮估值修复，继续看好IC估值及基差的修复机会，关注工业企业及PMI等基本面数据公布对股市的影响。仅供参考。

情绪有望修复 股指震荡偏强-兴证期货研发中心股指期货周报20180827.pdf