内容提要

l  行情回顾

上周，三大期指主力全线上涨。沪深300指数期货1801合约上周上涨110.8点涨幅2.74%，最终报收4148.2点。上证50指数期货1801合约上涨76.2点涨幅2.66%，最终收报2942.8点。中证500指数期货1801合约上周上涨141.4点涨幅2.26%，最终收报6400.8点。

上证指数上周震荡走高，盘中最高触及3400点，最终收报3391.75点，周涨84.58点，上涨2.56%，成交额0.98万亿，量能明显放大。

沪深300十大行业全线收涨，从涨幅看，300能源上涨137.91点涨幅为7.11%，领涨10大行业。从贡献度来看，300金融对沪深300涨跌贡献最大，贡献值44.95。

l  后市展望及策略建议

上周从经济基本面上，财新PMI数据超市场预期，周期板块受经济基本面利好刺激领衔新年行情。消息面上，监管细则继续落地，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》，明确委托贷款资金不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资，不得用于股本权益性投资或增资扩股等，防止资金脱实向虚。兰州松绑限购、南京落户松绑，各地市场有望迎来精准施政，利好地产板块。整体来看，节后沪指震荡上攻3400点，量能明显放大，主要是由于央行建立"临时准备金动用安排"释放流动性，市场利率下降。加上近期公布的PMI数据好于市场预期，体现经济韧性，周期板块顺势造好。沪指触及3400点，市场连续上攻呈现逼空行情。但沪指六连阳之后有整固需求，本周将有4100亿元逆回购和1825亿元MLF到期，叠加缴税缴准等因素的影响加大，流动性宽松利好逐渐消化，后市走势仍以分化为主，重点关注年报业绩。从期指来看，三大期指成交及持仓在下半周有所减少，多方了结回避意愿上升，期指日内涨幅收窄，IC有所转弱，预计短线将会出现震荡，建议暂时谨慎观望，或试多IH空IC对冲操作。此时IF及IH近月升水幅度较大，在涨势转弱期间建议关注短线正套机会。仅供参考。

升势转弱后暂时观望 可试多IH空IC-兴证期货研发中心股指期货周报20180108.pdf