内容提要

• 行情回顾

上周，主力合约转为12月合约，三大期指主力合约涨跌不一。沪深300指数期货1712合约上周上涨12.8点涨幅0.31%，最终报收4118.2点。上证50指数期货1712合约上涨68.4点涨幅2.38%，最终收报2937.2点。中证500指数期货1712合约上周大幅走低，周线下跌263.8点跌幅4.00%，最终收报6323.6点。

上证指数上周冲高回落，失守3400点，最终收报3382.91点，周跌49.76点，下跌1.45%，成交额1.31万亿，成交量有所放大。

沪深300十大行业多数收跌，从涨幅看，300金融上涨193.71点涨幅为2.98%，领涨10大行业；从跌幅看，300信息下跌90.71跌幅为3.58%，领跌10大行业。从贡献度来看，300金融对沪深300涨跌贡献最大，贡献值15.26。

• 后市展望及策略建议

上周从盘面上看，上证指数冲高回落，下半周震荡走弱，失守3400点，成交量有所释放，最终沪指周线收跌1.45%，收于3382.91点。中小创股跌幅较大，深成指周线收跌3.02%，创业板指也周线下跌3.51%。板块方面，金融板块强撑大盘，保险、银行涨幅较大，其他板块多数收跌，商业服务、基本金属、林木、精细化工等行业领跌。消息面上传来金融及政府方面去杠杆信号，对市场造成一定扰动。目前来看近期宏观经济数据如期下滑修正超乐观预期，金融监管落地及PPP基建收紧等去杠杆信号利空预期，加上欧美股市出现回调，市场风险偏好有所下降，获利盘出逃或乘势调仓，四季度股市有所扰动，短线仍有调整的空间，从期指结构来看IH及IF转为贴水，体现市场短期预期转弱，建议期指方面短期暂时观望。但中长期受益于经济结构转型，股市震荡中枢上行的趋势不改，中长期维持偏多思路，等待企稳后的低吸机会。仅供参考。

短期政策扰动 期指暂时观望-兴证期货研发中心股指期货周报20171120.pdf