上周五年期国债期货主力合约TF1712下行0.11%收于97.43元，十年期国债期货主力合约T1712下行0.33%收于94.61元，现券方面，关键期限国债收益率上行，其中5年期上行1.78个BP至3.6107%，10年期上行3.76个BP至3.6327%；上周在资金面继续偏紧、一级市场招标利率持平或高于二级市场收益率和投标倍数偏弱以及大宗商品上涨的共同影响下，债券市场偏弱震荡。

    从经济基本面来看，上周暂无数据公布，基本面对债市支撑力度仍在；从政策面看，关注美联储9月缩表计划；从资金面来看，上周央行维稳力度不及预期，资金利率先上后下，整体看在后半周转为偏宽松，本周公开市场有5600亿逆回购集中到期，本周资金到期压力不大，预计央行对冲操作为主，但需警惕月末时点对资金面的冲击；从供需来看，上周供给压力有所减少，上周一级市场招标利率基本符合预期，但投标倍数显示国债需求有所减弱，本周除了6000亿元特别国债采用定向方式发行外，暂无其他国债供给。本周期债或小幅偏强震荡。

    操作上，长期投资者可逢低做多，短期投资者继续多TF空T（2:1）或轻仓逢低试多。

兴证期货研发中心国债期货周报20170828.pdf