兴证期货研究中心油脂早报20220120.pdf

美国农业部报告显示，2021年大豆种植面积8720万英亩，去年同期8310万英亩，较市场预期的偏低。美国农业部1月报告小幅上调大豆单产和总产，期末库存因此上调。南美大豆大幅下调950万吨，下调幅度高于市场预期，后期天气炒作仍将持续。马来西亚棕榈油12月产量环比下降，出口下滑，库存下降，库存持续走低对价格利多。目前产量预期下滑，现货升水大幅走低，油脂高位震荡偏强，仅供参考。