兴证期货研究中心油脂早报20191205.pdf

市场预期中美贸易谈判有进展，对外盘利多。美国农业部公布11月月度报告利空。美国大豆供求宽松对豆类油脂价格利空。受豆粕需求放缓影响，国内大豆压榨量减少，豆油供应维持低位。马来西亚棕榈油10月数据库存下降，对市场利多。棕榈油价格做多热情点燃，但短期价格大幅走高已经抑制消费可能出现回调。综合来看，进入下半年消费旺季，油脂价格中长期将震荡偏强。