兴证期货研究中心油脂早报20180724.pdf

中美贸易战开打，近期美豆主产区天气出现降雨，优良率有所恢复；中国进口大豆成本受关税上升影响迅速上升，但有传言中储粮进口关税将返还，对价格利空；美国农业部7月报告，维持阿根廷大豆产量至3700万吨，上调巴西大豆至11950万吨；美国大豆库存大幅高于预期；印度大幅提高棕榈油进口关税不利于消费；国内豆油库存维持季节性高位。马来西亚棕榈油7月出口量继续减少，库存高于预期，后期需求堪忧；油脂低位震荡，建议投资者暂观望，仅供参考。