横盘待突破

提保前后郑糖801期价大幅波动，冲高回落。基本面看，广西逐渐进入开榨高峰，南华首家糖厂新糖厂仓报价在6400，南宁车板报价6500左右。进入12月之后，云南也将逐渐开榨。近期陈糖的价格逐渐下跌至6350左右，一般来说，在新糖上市初期，新老糖的价差在100-200元左右。如果新糖集中上市后报价逐渐下移将对盘面产生压力，宜继续关注新糖价格及新老糖价差。

市场预期11月产量相对偏少，在60万吨左右。随着北方绵白糖价格的下移，甜菜糖逐渐转向生产白砂糖，关注新仓单的注册情况。12月份的加工糖会议将确定新一年的配额外许可量，关注会议结果。

广西的甘蔗收购价提高至500元/吨后，制糖成本在6100元/吨附近，短期内将对SR805的价格形成支撑。目前新糖虽然未集中上市，但是6500左右的报价相对于SR805期价仍高出约300多元，短期内也对SR805期价形成支撑。投资者宜关注新糖价格的变化，预计短期郑糖将维持震荡行情。

兴证期货研究中心白糖日报20171204.pdf