横盘待突破

郑糖横盘，现货报价持稳。由于供应压力后移，且目前糖源比较集中，前期基差修复以期货更快地上涨的方式回归。在中期看空的情况下，基差恢复至平水附近可能是起跌的信号。由于此前反弹的逻辑是现货强势叠加期货超跌，基差修复引发的反弹行情。因此熊市的开启应该是现货价格崩塌，由现货价格更快的下跌来修复基差，因此目前看不具备期现共振下跌的条件，关注反弹力度。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20171103.pdf