兴证期货研究中心有色日报20181012.pdf

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨。LME铜库存减3400吨，至170100吨。全球股票市场恐慌性下跌打压铜金融投机属性，但基本面看，国内四季度基建释放将提振铜消费回暖，叠加目前全球铜库存下降至3年来低位，可用天数不足两周，铜价下跌空间有限。仅供参考。

兴证点铝：昨日全球股市大跌，在全球金融市场阴霾笼罩下，有色金属期货集体下跌，沪铝主力合约下挫1.96%。上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-20元/吨，本周四全国电解铝社会库存上升0.9万吨至161.3万吨，国庆期间发货铝锭入库。供给方面，9月电解铝产量为302.9万吨，同比回升3.8%，采暖季限产自2018年10月开始执行，限产力度大幅不及预期。成本端方面，10月9日海德鲁官网公告显示Alunorte氧化铝厂预计将在两周内恢复至50%产能运行，Paragominas铝土矿山也将恢复至50%产能运行。澳大利亚氧化铝FOB价格下跌至550美元/吨，国内氧化铝价格连续三日回落，河南、山西、贵州氧化铝价格分别回落至3160元/吨、3140元/吨、3130元/吨，铝价成本端支撑有所松动。此外，预焙阳极今年限产力度放松，预计11月份预焙阳极价格难持续上涨。预计第四季度铝基本面难有起色，铝价延续震荡偏弱走势，仅供参考。