行情回顾

2020年初，全球新冠肺炎爆发，叠加俄罗斯放弃减产引发沙特报复性打击，国际油价一度跌至负值，随后由于OPEC+达成史无前例的大规模减产，且全球疫情略有缓解，油价从历史底部逐渐反弹。截至12月18日，WTI收于49.24美元/桶，下跌19.56%；布伦特收于52.37美元/桶，下跌20.69%；SC收于321.1元/桶，下跌33.59%。

后市展望

供给端：OPEC方面，预计Q1产油国将陆续进入减产协议第三阶段，Q2初期，伊朗、委内瑞拉可能带来大幅边际增长，减产协议执行情况堪忧，但预计OPEC+内部将达成产量默契，纵观全年，OPEC将大概率保持减产状态；美国方面，预计产量将受Biden政策倾斜限制，年内产量反弹幅度有限。

需求端：随着疫情逐渐缓解，各主要经济体的财政刺激政策持续施行，全球经济复苏带动原油需求增长将是年内主流趋势。

综合来看，2020年全球供需平衡持续改善，原油库存去化趋势有望贯穿全年。

供需平衡持续改善，库存去化有望贯穿全年 兴证期货研发中心原油2021年报.pdf