终端负荷维持高位，新订单局部走弱
　　行情回顾
　　上周内外盘原油显著回落，TA&EG同样高位回调至前低附近。
　　需求方面，终端负荷维持高位，目前仍在做前期订单，但局部有反应新订单走弱，后期负荷有下降预期。目前江浙织机负荷至92%（-1%）、加弹至94%（±0%），华南织机至83%（±0%），备货方面维持低迷。聚酯负荷维持在90%（±0%），长丝及涤短库存历史中低位，但环比走升。
　　PTA负荷降至86%（+3%）；EG负荷维持在67%（+4%），煤制负荷至57%（+5%）。TA库存小幅下降，至394万吨；EG港口库存至122万吨。TA加工差在在520元/吨上下波动；EG石脑油路线亏损缩窄，甲醇和煤制亏损扩大。
　　后市展望
　　海外疫情反弹及美国大选临近，原油面临不确定性，11月底OPEC+将商讨减产协议是否延续，若拜登当选且豁免伊朗、委内瑞拉，则OPEC协议有中止可能。
　　需求端看，聚酯产品库存不高，聚酯负荷有望继续企稳。
　　TA方面，逸盛（大连）375万吨检修半个月，亚东检修半个月，11月目前检修力度略低于10月，预计TA库存开始小幅积累。后期关注恒力、桐昆等装置检修可能。
　　EG方面，韩国、沙特等装置仍在检修中，美国EG溢价暂时走稳，尚未见回调，短期暂未进口提升压力。中科炼化50万吨EG顺利出产品，国内负荷小增，预计EG下周库存走稳，下下周开始积累。
　　策略建议
　　原油端面临不确定性，若OPEC协议破产，则原油、TA&EG有可能接近年内低点，建议短期观望为宜，前空可考虑止盈。

兴证期货研发中心PTA&MEG月报20201102.pdf