• 行情回顾

  10月，国际油价震荡走低，WTI收于35.72美元/桶，下跌4.14美元或10.39%；布伦特收于37.86美元/桶，下跌4.26美元或10.11%；SC收于225.7元/桶，下跌29.0元或11.39%。

• 后市展望

供应端：美国方面，10月前四周平均产量为1062.5万桶/天，环比增加5万桶/天，石油钻井数量持续反弹，10月30日当周石油钻井数量为221口，环比9月底增加38口；OPEC+方面，9月减产执行率102%，沙特、俄罗斯等主要产油国有意延长第二阶段减产时间，但具体产量政策需在美国大选后新人总统的政治态度明确后方能决定。

需求端：欧洲方面，疫情持续加重，重启限制措施的国家地区不断增加；中国方面，经济复苏前景较好，但在库存持续高企的情况下，进口量难有较大增量；美国方面，交通消费需求减弱，就业前景依旧低迷，且经济刺激法案迟迟不能落地，经济复苏遥遥无期。

综上，我们认为，油价短期维持偏弱震荡概率较大，但美国大选在即，若Biden当选，其政治政策倾向大概率对油价形成重压，届时波动率策略可继续持有，若Trump连任，可止盈波动率策略，转向单边轻仓持多。

兴证期货研发中心原油日报20201102.pdf