终端订单超预期，TA&EG或止跌企稳

　　行情回顾

　　9月TA&EG在新产能集中投放的背景下显著下行。

　　后市展望

　　近期终端出货明显放量，从数据上看，纺服布和家纺布的成交、库存数据均有所好转，织机及加弹的负荷和备货也明显回升。聚酯工厂在涤丝产销放量下，也适当提升价格，长丝产品已回到盈亏平衡点附近。10月长丝及短纤负荷有望继续维持，瓶片仍呈现积极性走淡，负荷略有下降。

　　TA方面，汉邦及中泰检修分别检修30天和60天，对冲新凤鸣投放，此外还有能投、恒力等有检修安排，若全部落地，则10月有望去库。反之则库存继续窄幅波动。

　　EG方面，美国飓风仍使北美、西北欧EG偏紧，10月国内EG进口预计持平在90万吨。山西沃能、中化泉州已投放，产能基数上抬，中石化武汉、斯尔邦、利华益等在10月有检修安排，基本对冲新产能，10月EG库存预计继续小幅波动。

　　策略建议

　　终端订单放量，支撑聚酯新产能落地和负荷维持，TA&EG短期有望去库，价格或止跌反弹，中长期仍有百宏、中科炼化等装置投放预期仍偏空，建议短期可适度观望，等待反弹沽空。

兴证期货研发中心PTA&MEG月报20201012.pdf