行情回顾
8月聚烯烃行情先抑后扬，成功换月至2101合约。8月供需结构较为健康，多头资金面有逼仓倾向，整体期现价格以上行为主。

总结与展望
展望：目前成本端指向性不强，供应方面国内检修季已基本结束，后期进口货源将逐步减少，PP供应端较为健康，PE供应端略有结构性失衡，LDPE货源较少，挺价意愿明显，需求方面在宏观偏暖及政策刺激下终端需求表现远好于预期，整体来看供需面较为平衡。短期来看，聚烯烃在基本面良好情况下颇受资金青睐，短线操作者可择机做多；中长期来看，新产能大概率上场，下游对高价货源的接受度仍需观察，有向下震荡的可能性，但聚烯烃底部较为夯实，建议以波段操作为主；
上游：原油方面，短期高位震荡；乙烯方面，价格前期拉高过猛，预计维持回调；丙烯方面，价格走势基本跟随聚丙烯变动，预计价格将继续抬升；甲醇方面，基本面好转，预计偏强震荡为主；
供应：聚烯烃检修季已结束，国内供应将有实质性上涨，但进口货源将逐步减少，整体来看有低库存“蓄水池效应”存在，若新产能以逐步上场、缓慢增负荷的态势加入国内生产，预计对期价波动影响不大；
需求：PP下游开工率企稳回升，PE传统下游基本持平，仅农膜开工率有大幅上涨，当前需求端受宏观政策刺激，整体需求远好于预期，9月又是聚烯烃需求旺季，预计整体供需仍相对平衡。

策略建议
PP&L：短线操作者高抛低吸，中长线操作者暂观望。

风险因素
新产能上场延迟；进口货源超预期；需求不及预期。

基本面好转，聚烯烃震荡偏强-兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯9月报.pdf