原油平台整理，TA&EG横盘波动

　　行情回顾

　　OPEC+执行减产及欧美复工带动原油反弹，能化板块跟随走高，TA、EG随板块上移而反弹，TA个别装置检修增多，表现略强于EG。

　　后市展望

　　6月，目前油价仍未及各产油国或油企盈亏线，供应预计继续维持收缩状态，全球复工稳步推进中，供需仍处于改善中。但近期中美摩擦再度加剧，美国也陷入短期骚乱，油价或因不确定性增强而进行回调盘整。

　　聚酯方面，内外需弱改善，5月产销做平以上，库存小降，仍处于中性水平。周度数据看，近期织造、加弹负荷仍能维持，预计6月聚酯开工仍能继续支撑。

　　供应端来看，5月末TA因汉邦检修而略有去库，但汉邦恢复后预计供需再度过剩，新装置方面，恒力5#或在6月中下旬试车。EG方面，煤制多套装置传闻重启，若按预报，则供应增量或在7月初开始明显体现，新装置方面，中化泉州等多套新装置延后试车，市场预期或略有缓和。

　　策略建议

　　未来一个月TA、EG供需变化程度有限，仍难有超额波动，预计TA、EG仍将围绕成本端上下波动，仍建议观望或在原油回调后试多。仍可考虑逢高建空TA/原油、EG/原油。　　

　　风险提示

　　减产显著不及预期；疫情再度爆发；装置异动。

兴证期货研发中心PTA&MEG月报20200601.pdf