l  行情回顾

2019年12月份，郑醇主力合约MA2005整体反弹，月线来看，开盘2056，收盘2184，最高价2238，最低价2010，月涨跌幅6.12%。12月份，甲醇现货市场价格呈差异化走势，港口受期货反弹影响整体强于内地。

l  后市展望

国内供应方面，1月份煤头检修较少，气头存在复产预期，目前甲醇生产微利状态暂不影响整体开工率，预计国内产量在560-570万吨；进口方面，1月份东南亚和中东地区都存在检修预期，到港船货减少，预计进口量在80-90万吨；需求方面，MTO装置利润尚可，但开工继续提升空间有限，传统需求受春节停车影响，预计减少需求20-30万吨，1月甲醇整体需求量预计在640-650万吨水平。综合供需情况看，预计1月份供需相对平衡。1月3日美伊冲突再度升级，或将影响霍尔木兹海峡航运，关注后续伊朗船货到港情况。

l  策略建议

操作策略上，近期受美伊冲突影响原油涨幅较大，甲醇也跟随反弹，预计短期行情偏强，但考虑到春节因素，建议暂观望。

l  风险提示

暂无。

美伊冲突升级 供需平衡下甲醇短期偏强——兴证期货研发中心甲醇1月报.pdf