OPEC减产将会继续成为3月油价的底部支撑，但该利好的热度基本已被市场所消化，所能提供的上行动力不足。供给端的最大压力仍来自于美国增产，近期油价回升或促使美国产油商继续增产。俄罗斯或继续其消极减产的策略，这是供给端的另一大隐忧。需求方面，中美贸易谈判取得阶段性进展或使短期的宏观经济压力及两大国的原油需求有所缓和，但中长期对经济增速放缓及原油需求不振的隐忧仍在，还是会对油价形成一定阻力。主要推升油价的动力或来自于地缘危机的集中爆发，如委内瑞拉、俄罗斯制裁；伊朗因制裁豁免将到期而可能采取行动；尼日利亚政局动荡等。综上，预计3月油价以震荡走势为主，地缘危机或造成油价短期上行。操作上建议谨慎做多，可关注轻、重质油之间的品种差套利机会。

        风险提示：特朗普打压油价；OPEC放松减产；全球经济走弱造成股市波动。

OPEC减产支撑油价，地缘危机提供上升动力--兴证期货研发中心原油2019年3月报.pdf