兴证期货研发中心早评2020703-兴证期货

95562-5

兴证研发

兴证期货研发中心早评2020703

2020/7/3 8:51:21 创建者:huangwei

分享到：

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股大幅上涨，股指期货全面走强，分版块来看，非银金融和房地产领涨，农林牧渔和医药生物表现较弱。昨日市场成交量快速放大，陆股通大幅流入达170亿。外媒消息称中信证券和中信建投或有合并计划，加上此前央行变相降息等政策利好的提振，昨日券商板块大幅上涨，带动指数加速上行。短期来看市场投资者情绪较好，指数或仍有上冲惯性，但在市场基本面缺少根本性变化的情况下，后期指数继续放量上涨存在难度。我们预计指数走势宽幅震荡，短期波动或较为剧烈，建议投资者保持谨慎。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜延续涨幅，偏强现实格局下盘面底部支撑夯实。现货市场商家心态较稳定，价格多高报，下游观望情绪逐渐加深，聚丙烯市场市场拉丝主流价格7600-7800元/吨；聚乙烯北区域调整50-100元/吨，华东区域多数上涨100-200元/吨，华南区域上涨50-250元/吨。

上游方面，国际原油维持震荡，丙烯弱势回调，乙烯小涨，甲醇逐渐走强。供应面，PP开工率预计小升，大连石化20万吨装置7.2重启，中景石化40万吨装置停车7.2检修10天左右，独山子石化老二线7.1停车检修一周，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在45-50万吨；PE仍处检修旺季，宁夏宝丰一线30万吨7.2大修，国内整体产量略有下降，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面预计7月10日左右入港。需求面，国内餐饮业、渔业消费良好，叠加国外疫情仍在快速爆发期，HDPE拉丝料/膜料、LDPE、PP纤维料需求稳定，下游对低价货源接受良好，高价货源抵触。库存方面，两油库存在66.5万吨，较昨日跌0.5万吨，临近周末石化库存降速减慢，港口、社会库存出现翘头迹象。综上，聚烯烃盘面震荡偏强，建议以短多长空思路为主。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1545-1660（-5/10），江苏1545-1600(-5/10），华南1560-1590（10/20），山东鲁南1520-1540（10/10），内蒙1350-1370(0/0），CFR中国主港（所有来源）133-190（-2/0），CFR中国主港（特定来源）180-190（0/0）。

从基本面来看，近期内地开工不稳，新奥一期检修亦延长到7月底复工，兖矿榆林两期共130万吨于7.10有检修20日计划，昨日有消息称神华新疆甲醇检修，但配套烯烃装置不检修。港口方面，昨日卓创港口总库存133.5万吨，较上周累库5.6万吨，阿曼130万吨装置检修。淡季来临，国内需求乏善可陈，近期欧美甲醇价格出现反弹，欧美地区近期出现刚需补货。总的来说，随着宏观和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期内地甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1630-1640（0/0），安徽1660-1690（0/0），河北1570-1570（0/0），河南1640-1650（0/0）。

近期国内尿素市场横盘整理运行，短停装置增加，国内尿素开工窄幅下滑，区域行情受到支撑，但后期部分装置将陆续复产。需求方面，部分地区复合肥开工有所提升，但采购氯化铵为主。预计短期国内尿素市场或僵持整理，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA：隔夜外盘原油继续偏强，内盘原油减仓震荡，PX最新在539美元/吨，PXN在150美元/吨；PTA基差维持在贴水75，均价在3560元/吨，加工差在680元/吨上下；长丝跌30、短纤持稳、瓶片跌5，长丝产销在4-5成左右。装置方面，前期短停的中泰120万吨TA重启中。操作建议，TA供需偏宽松，但原油明显上涨，空头减仓离场，TA供需变化不大，毛利不高，下方空间有限，建议TA继续观望或试多，关注TA后续检修落地情况。仅供参考。

兴证EG： EG现货均价在3480元/吨，外盘在417美元/吨，基差持稳，贴水09合约115-125元/吨。装置方面，华北10万吨EG重启延后；华东34万吨EG装置已重启。港口方面，最新EG库存在140万吨，本周日均到港预报近5万吨。操作建议，EG供需偏宽松，但原油明显上涨，空头减仓离场，EG供需变化不大，毛利不高，下方空间有限，建议EG继续观望或试多，关注EG后续检修落地情况。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价震荡上涨，WTI收于40.29美元/桶，上涨0.58美元或1.46%；布伦特收于42.92美元/桶，上涨0.83美元或1.97%。继中美欧制造业录得全线反弹之后，美国6月新增非农就业480万，创历史记录以来新高，同时，5月工厂订单月率录得8%的高位，均在一定程度上提振原油需求。但美国连续3日新增确诊人数创新高，继续压制油价的反弹空间。预计短期延续区间震荡为主，偏强运行的概率稍大，建议持多观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月2日夜盘COMEX铜价下跌0.38%，LME铜价下跌0.09%，沪铜主力下跌0.06%。基本面上，铜社会库存连续14周下滑，国内供需不差。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，全球最大铜企智利国家铜业关闭旗下Chuquicamata矿山（2019年产量38.5万吨，全球前10大矿山之一）精炼及铸造业务，近期智利当地矿业工会呼吁暂停全国矿业开采2周时间来应对疫情，市场对铜矿供应偏紧的预期升温，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率继续走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现不会太差。海外欧美实体经济底部回暖，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，国内社会库存处于绝对低位，铜价大概率继续走强。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国农业部报告种植面积，季度库存低于预期美豆反弹；国内豆油库存112万吨，现货价格上涨60-90元/吨，期货震荡反弹；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，近期外盘大幅上涨带动豆粕走高，现货价格上涨20-40元/吨，期货震荡偏强；近期各国库存大降对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量减少、库存下降，国内棕榈油现货成交下降，现货价格保持稳定，期货震荡，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺震荡走强，螺纹、热卷现货部分地区下跌10元每吨，唐山方坯持稳，建材成交出现上升。昨日钢联网公布本周库存，螺纹库存出现明显累积，本周需求出现大幅回落，低于去年同期6%。但受到全国降雨和今年端午延后的影响，螺纹需求或出现回升。同时市场对7月唐山限产力度比较乐观，供应下降预期推涨钢价。但根据5、6月唐山限产力度估算，本月唐山限产效力或依旧有限，需求在雨季后的回升将成为重要利多因素。建议短期仍以震荡操作为主，可逢高沽空，中期布局多螺空卷套利，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿高开低走，现货价格小幅提涨，青岛港PB粉报价涨2元每吨，天津港纽曼粉报价跌1元每吨。全国港口库存继续累积，本周巴西澳洲港口检修继续减少，环比下降约45万吨，预计供应将继续增加；本周到港量环比小幅回落，但仍维持在较高水平；同时巴西、澳大利亚发运量继续增加，供应仍有压力。港口块矿及球团溢价偏低，钢厂在利润收缩情况下，存在减少粉矿采购的意愿，或结构性缓解铁粉的库存压力。BDI指数继续上升，虽然海运费增加提高铁矿石成本，但发运旺盛从供应端利空矿价。铁矿目前面临供需两旺格局，短期或以低位震荡为主，仅供参考。