猪价季节性上涨，去产能延迟--兴证期货研发中心生猪专题报告20220520.pdf

4月至7月生猪价格倾向于的季节性走高，消费有所好转，供应处于低水平状态；国储收购持续，尽管收购量不大，但对市场看涨心理影响较大。生猪养殖周期较长，春节后的大跌使得部分生猪企业提前出栏，短期的供应压力不大，生猪价格可能还将延续季节性反弹的行情。国内生猪存栏和能繁母猪存栏仍旧处于过剩状态，中长期仍面临去产能局面。我们认为，生猪价格的反弹可能还将延续一段时间，但仍未开启真正的上涨周期。从历史统计数据看，生猪反弹一般由3月底开始反弹至7月中旬。短期价格上涨推迟了生猪的去产能， 7月以后生猪的供应可能再次增加导致猪价的下挫以实现生猪的产能去化。建议产业需求方可少量买入现货跟随现货上涨趋势；养殖场和期货投资者可部分卖出套保或等待高点卖空。